España, Australia y el Reino Unido son los más expuestos al shock financiero a medida que aumentan las tasas, dice Fitch

Por James Glynn

SYDNEY – A medida que los bancos centrales aumentan las tasas de interés para combatir el mayor aumento de la inflación en décadas, Fitch Ratings dice que Australia, España y el Reino Unido son los más expuestos a un shock financiero.
La vulnerabilidad de Australia y España se deriva de una alta proporción de préstamos hipotecarios de tasa variable, mientras que los prestatarios en el Reino Unido ya tienen una relación deuda-ingreso relativamente alta.

La participación de los préstamos residenciales de tasa variable y las relaciones deuda-ingresos actuales de los prestatarios dan una indicación de la exposición relativa de los valores respaldados por hipotecas residenciales y los mercados de bonos cubiertos al aumento de las tasas de interés, dijo la agencia de calificación crediticia en un informe.
Fitch hizo una prueba de estrés de la relación deuda-ingreso promedio para los préstamos originados en 2020 y asumió que las tasas pagaderas de los préstamos a tasa variable aumentaron tres puntos porcentuales por encima de su tasa original a fines de 2023, manteniendo los ingresos sin cambios.
«Considerando los préstamos de tasa variable y fija, los prestatarios en Australia, España y el Reino Unido experimentarían los impactos de pago más significativos en nuestro escenario, medidos por el aumento relativo en la relación deuda-ingreso estresada versus original», dijo Fitch.
Los préstamos de tasa variable en Australia, España y el Reino Unido representan una parte significativa de la originación de nuevos préstamos, y su relación deuda-ingreso inicial oscila entre el 26 % en Australia y el 34 % en el Reino Unido. Esos países parecen ser los más sensibles a un aumento. en las tasas ya que los índices se moverían a 34% -39%, dijo Fitch.
En marzo, Fitch pronosticó siete aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal de EE. UU. y cuatro del Banco de Inglaterra en total en 2022, con tasas de política que alcanzaron el 3,0 % en EE. UU. y el 1,75 % en el Reino Unido a fines de 2023. Se observaron tendencias similares pronosticó para Australia y Canadá, donde pronosticó que las tasas de política aumentaran a 1.25% y 2.0%, respectivamente, para fines de 2023.
Sin embargo, una inflación superior a la esperada y comentarios más agresivos de los banqueros centrales desde marzo apuntan a fuertes riesgos alcistas para estas proyecciones de tasas de interés, y los mercados financieros están valorando un endurecimiento aún más rápido, dijo Fitch.
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