MediaSet España se recupera

Por Chris Forrester

3 de agosto de 2021

MediaSet España ha disfrutado de un sólido desempeño publicitario en su negocio del segundo trimestre, aunque con menos desafíos.

El mercado publicitario español en su conjunto cayó un 13,6 por ciento en el primer trimestre, pero el segundo trimestre subió un 80 por ciento para llevar un crecimiento general del primer semestre al 22,8 por ciento. MediaSet España Q2 se benefició de esa mejora con un crecimiento del 83,4 por ciento.

Una nota a los inversores de Brenberg Bank afirma que Covid se sigue sintiendo en la producción televisiva española: “Aunque la publicidad sembró una fuerte recuperación, los efectos de la epidemia de Covid-19 siguieron sintiéndose en el negocio de fabricación (que incluye ITV) como así como en distribución de cines. Esperamos que esto se normalice en la segunda mitad; De hecho, la compañía lanzó su primera película a fines de junio de 2021, por lo que algunos de los beneficios ya deberían materializarse en el tercer trimestre. El feliz impacto de la decisión de distribuir los derechos de fútbol (que se normaliza en H2) también afectó a otros ingresos, con la partida fiscal general cayendo un 39 por ciento en el segundo trimestre y el primer semestre cayendo un 41 por ciento. En el segundo semestre, esperamos un crecimiento moderado, mientras que esto representa una disminución de todo el año en el año fiscal 2021, mientras que esperamos un crecimiento moderado a partir de 2022.

El banco continuó: «Publicidad [is] Fue justo en julio y agosto: con la recuperación de la confianza del consumidor y el fútbol volviendo a las calles, la segunda mitad del segundo trimestre fue mucho más sólida que la primera (excluyendo el fútbol). Según la gerencia, ese impulso continúa en julio y agosto, con un gasto en publicidad televisiva superior a los niveles de 2019. Esto sugiere que puede haber una ligera reversión en nuestras estimaciones, aunque ambos son meses pequeños, desde una perspectiva empresarial, por lo que la prueba de fuego de la recuperación será de septiembre a diciembre, lo que sin duda es una comparación severa. En general, hemos mantenido nuestras calificaciones prácticamente sin cambios durante el año, por lo que consideramos que las acciones son absurdamente baratas.

Bernberg MediaSet mantiene su rating ‘COMPRAR’ en España.